Stocche Forbes e Pinheiro Neto assessoram emissão de CRA da Minerva pela Virgo
Da redação de LexLegal
A Virgo Companhia de Securitização realizou uma nova emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), totalizando R$ 2 bilhões, em operação estruturada em quatro séries. A emissão, que contou com lastro em direitos creditórios do agronegócio originados pela Minerva, teve assessoria jurídica dos escritórios Stocche Forbes Advogados, representando a emissora, e Pinheiro Neto Advogados, que assessorou os coordenadores da oferta.
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O CRA é um título de crédito usado para captar recursos no mercado financeiro, vinculado a recebíveis do setor agropecuário — ou seja, valores que empresas têm a receber de suas operações. Esses títulos permitem que investidores financiem o agronegócio de forma indireta, recebendo rendimentos a partir das receitas futuras da empresa emissora.
No caso da operação da Virgo, foram distribuídos 2 milhões de certificados, sendo 982.158 na primeira série, 66.718 na segunda, 306.003 na terceira e 645.121 na quarta. O valor global de R$ 2 bilhões reforça o papel do mercado de securitização como ferramenta de financiamento para o agronegócio, especialmente em um cenário de juros mais estáveis e busca por alternativas de crédito fora do sistema bancário tradicional.
Estrutura jurídica da operação
O Stocche Forbes Advogados assessorou a Minerva, empresa que forneceu os direitos creditórios utilizados como lastro dos CRA. A equipe foi liderada pelos sócios Henrique Filizzola e Victor Manso Roman, com participação das associadas Ana Flávia Chaves C. da Silva e Julia Laura Fernandes, além da estagiária Carla Oliveira Souza.
Já o Pinheiro Neto Advogados atuou representando os coordenadores da oferta — XP Investimentos, BB-Banco de Investimento, BTG Pactual, Bradesco BBI, Itaú BBA e Santander Brasil. A banca foi liderada pelos sócios Fernando Zorzo e Rafael Gaspar, com apoio das associadas Renata Gaspar Barbosa Corrêa, Marianna Beatriz Diaz Martins de Oliveira e Andrey Vishnevsky Fortes, do assistente jurídico Lucas Consentino e da paralegal Bruna Machado.
A securitização — processo em que créditos a receber são transformados em títulos negociáveis — é uma das principais formas de o agronegócio captar recursos de investidores. Por meio dela, empresas como a Minerva conseguem antecipar receitas e financiar suas operações, enquanto investidores têm acesso a papéis com rentabilidade atrelada ao desempenho de um setor sólido e exportador.
O CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio) é emitido por companhias de securitização, como a Virgo, e pode ser dividido em diferentes séries, conforme o perfil de vencimento e remuneração. Cada série pode ter características próprias — por exemplo, prazos ou taxas distintas — o que permite maior flexibilidade na estruturação e na atratividade da oferta.
A Virgo, que vem se consolidando como uma das principais securitizadoras do mercado brasileiro, tem papel relevante nesse tipo de estrutura. Sua atuação conecta grandes empresas do agronegócio, como a Minerva, a uma base diversificada de investidores, contribuindo para o fortalecimento do crédito privado no país.
Relevância no mercado de capitais
A operação marca mais um passo na expansão do mercado de títulos de crédito agroindustrial, que vem crescendo de forma consistente nos últimos anos. Segundo dados da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), o volume de emissões de CRA ultrapassa R$ 100 bilhões ao ano, consolidando o instrumento como uma das principais fontes de financiamento do setor.
Com o avanço das plataformas digitais e o aumento da participação de investidores institucionais e individuais, o CRA também vem se tornando mais acessível e transparente, favorecendo o financiamento de cadeias produtivas que antes dependiam quase exclusivamente de crédito bancário.
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Nesse contexto, a assessoria jurídica desempenha papel central na estruturação e validação das garantias, contratos e fluxos de pagamento — garantindo segurança jurídica aos investidores e às empresas emissoras.
